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預計短期焦炭或趨強運行:大越期貨3月22早評

最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-03-22 09:17:41 來源:大越期貨

大越商品指標系統

1

---黑色


焦煤:

1、基本面:目前煉焦煤供需矛盾仍在,焦企原料煤庫存低位,貿易商及洗煤廠在謹慎采購的同時,對當前價格接受意愿仍然較強;偏多

2、基差:現貨市場價2975,基差-44;現貨貼水期貨;偏空

3、庫存:鋼廠庫存923.6萬噸,港口庫存236萬噸,獨立焦企庫存1153.4萬噸,總樣本庫存2313萬噸,較上周減少31.2萬噸;偏多

4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多

5、主力持倉:焦煤主力凈多,多減;偏多

6、預期:下游鋼焦企業對原料煤需求依舊旺盛,目前煉焦煤供需矛盾仍在,然部分煤種因上漲幅度較大,市場恐高心理顯現。綜合來看,預計短期內焦煤價格穩中趨強運行。焦煤2205:多單持有,止損3000。


焦炭:

1、基本面:近期疫情擴散較快,防疫管控加強,部分焦企開工情況一般,出貨稍顯困難,加之下游市場采購積極,原料煤價格不斷回漲,對焦價支撐較強;偏多

2、基差:現貨市場價3680,基差77;現貨升水期貨;偏多

3、庫存:鋼廠庫存746.8萬噸,港口庫存258.4萬噸,獨立焦企庫存64.5萬噸,總樣本庫存1069.7萬噸,較上周增加37.8萬噸;偏多

4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多

5、主力持倉:焦炭主力凈多,多增;偏多

6、預期:鋼廠復產節奏加快,對焦炭需求較好,加之煤價高位運行,焦企成本壓力變大,預計短期內焦炭或趨強運行。焦炭2205:多單持有,止損3570。


螺紋:

1、基本面:供給端上周高爐方面產量繼續增加,不過增幅放緩,電爐方面環比變化不大;需求方面上周以來多地疫情爆發對下游開工及交通環節造成較大影響,表觀消費出現回落,需重點觀察疫情控制情況;中性

2、基差:螺紋現貨折算價5098.5,基差175.5,現貨升水期貨;偏多。

3、庫存:全國35個主要城市庫存969.06萬噸,環比減少2.3%,同比減少24.34%;中性。

4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多

5、主力持倉:螺紋主力持倉多減;偏多

6、預期:昨日螺紋期貨價格全天維持震蕩走勢,現貨價格基本走平,受國內部分地區受疫情影響,現貨成交出現回落,價格繼續上行受阻,預計本周螺紋期貨短期仍以震蕩為主,操作上建議日內4850-5000區間輕倉操作。


熱卷:

1、基本面:供應端隨著兩會及冬殘奧會結束上周高爐開工回升,熱卷產量反彈增長。需求方面上周需求消費小幅回落,不過下游制造業需求表現旺盛,汽車產銷繼續好轉影響,本月韌性仍在但需警惕疫情持續影響;中性

2、基差:熱卷現貨價5050,基差-82,現貨貼水期貨;偏空

3、庫存:全國33個主要城市庫存250.14萬噸,環比減少2.02%,同比減少16.07%,中性。

4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多。

5、主力持倉:熱卷主力持倉空增;偏空。

6、預期:昨日熱卷期貨價格盤中沖高回落,夜盤小幅反彈反彈,當前國內制造業數據增長較強,市場預期較好,但本周需求仍受疫情影響增幅或有限,預計本周價格仍以震蕩為主,操作上日內5080-5220區間輕倉操作。


動力煤:

1、基本面:截止3月18日全國電廠樣本區域存煤總計978.2萬噸,環比減少32.5萬噸;日耗49萬噸,環比減少3.1萬噸;可用天數19.96天,環比增加0.56天??涌?、港口受限價影響報價持穩,但個別煤種放開限價,實際市場價格與報價有明顯出入。主產礦區受疫情影響,煤礦管控嚴格,生產及發運均受到阻礙。大秦線運量回升,北港庫存出現積累。供暖壓力緩解,部分電廠開始春季檢修,機組半負荷運行,沿海地區電廠日耗有所回落 中性

2、基差:秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉價現貨1650,05合約基差816,盤面貼水 偏多

3、庫存:秦皇島港口煤炭庫存505萬噸,環比減少6萬噸;六大電數據停止更新 偏多

4、盤面:20日均線走平,收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉:主力凈多,多減 偏多

6、預期:管理層多次組織召開會議,動力煤各月份合約流動性較差,無法真實反應現貨市場,盤面高基差沒有參考意義,預計煤價維持區間震蕩。ZC2205:觀望為主


鐵礦石:

1、基本面:21日港口現貨成交60.5萬噸,環比下降36.6%(其中TOP2貿易商港口現貨成交量為21萬噸,環比下降27.6%),本周平均每日成交60.5萬噸,環比下降32.4%。本周巴西發貨量小幅回升,澳洲發貨量基本維持,北方港口到港量小幅增加。天氣、疫情影響鋼廠提貨及港口卸貨效率,港口疏港量下降、入庫量減少的同時庫存依舊出現減量。 中性

2、基差:日照港PB粉現貨955,折合盤面1027.1,05合約基差199.6;日照港超特粉現貨價格655,折合盤面861,05合約基差33.5,盤面貼水 偏多

3、庫存:港口庫存15497.3萬噸,環比減少4.41萬噸 偏空

4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉:主力凈空,空增 偏空

6、預期:目前終端需求尚未落地,疫情再度沖擊全國,其中唐山地區管控進一步加嚴。部分地區運輸流通與終端開工受限,在鋼廠利潤低位的情況下再度拖累復產進程。宏觀情緒刺激下盤面有所反彈,但預計難以突破前高。I2205:短期關注850阻力位


玻璃:

1、基本面:玻璃生產利潤持續回落,個別產線冷修但整體在產產能仍維持高位;地產數據不及預期,房地產資金改善速度較慢,需求疲軟,原片廠庫存壓力較大;偏空

2、基差:浮法玻璃現貨基準地河北沙河安全現貨1981元/噸,FG2205收盤價為1857元/噸,基差為124元,期貨貼水現貨;偏多

3、庫存:截止3月17日當周,全國浮法玻璃生產線企業總庫存268.60萬噸,較前一周上漲5.91%,位于5年均值上方;偏空

4、盤面:價格在20日線下方運行,20日線向下;偏空

5、主力持倉:主力持倉凈空,空增;偏空

6、預期:玻璃供給高位,下游需求疲軟,庫存持續累積,預計維持震蕩偏空運行為主。玻璃FG2205:日內偏空操作,止損1890



2

---能化


天膠:

1、基本面:需求受疫情壓制,國內開割,庫存偏高 偏空

2、基差:現貨12850,基差-645 偏空

3、庫存:上期所庫存周環比增加,同比增加 偏空

4、盤面:20日線向下,價格20日線下運行 偏空

5、主力持倉:主力凈空,空減 偏空

6、預期: 預計今日還是小幅波動,13300-13500短線交易


塑料 

1. 基本面:外盤原油走強,近期各地防疫升級,港口物流受到一定影響,油制利潤差,成本端支撐強勁,市場出現石化降負傳言,其中約一半減產已經落實,預計剩余裝置減產也將落實,另外中石油亦開始減產。供應端石化庫存中性偏高,民營庫存中性偏低,庫存整體中性,倉單同比偏多。PE兩油裝置有逐步降負的情況。下游來看,pe下游負荷平穩,按需采購。乙烯CFR東北亞價格1351(+50),當前LL交割品現貨價9150(+75),基本面整體偏多;

2. 基差:LLDPE主力合約2205基差178,升貼水比例2.0%,偏多; 

3. 庫存:兩油庫存103萬噸(+4),中性;

4. 盤面:LLDPE主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線下,中性; 

5. 主力持倉:LLDPE主力持倉凈空,增空,偏空;

6. 預期:在油制利潤被壓縮的情況下,聚烯烴受原油走勢波動影響大,原油走勢偏強,兩油裝置降負,預計聚烯烴今日走勢震蕩偏強,L2205日內8900-9100震蕩偏多操作


PP

1. 基本面:外盤原油走強,近期各地防疫升級,港口物流受到一定影響,油制利潤差,成本端支撐強勁,市場出現石化降負傳言,其中約一半減產已經落實,預計剩余裝置減產也將落實,另外中石油亦開始減產。供應端石化庫存中性偏高,民營庫存中性偏低,庫存整體中性,倉單同比偏多。PP有檢修及重啟裝置。下游來看,pp下游需求好轉有限,維持剛需采購。丙烯CFR中國價格1181(-0),當前PP交割品現貨價8800(+0),基本面整體偏多;

2. 基差: PP主力合約2205基差-58,升貼水比例-0.7%,偏空;

3. 庫存:兩油庫存103萬噸(+4),中性;

4. 盤面: PP主力合約20日均線向上,收盤價位于20日線下,中性;

5. 主力持倉:PP主力持倉凈空,減空,偏空;  

6. 預期:在油制利潤被壓縮的情況下,聚烯烴受原油走勢波動影響大,原油走勢偏強,兩油裝置降負,預計聚烯烴今日走勢震蕩偏強,PP2205日內8800-9050震蕩偏多操作


PTA:

1、基本面:華東一套35萬噸裝置重啟中,該裝置3月初停車檢修;華東一套360萬噸裝置負荷提升中,該裝置之前維持5成負荷。油價再度走強,近期聚酯產業鏈各環節加工費普遍偏低。PX方面,供需無明顯矛盾,檢修季PX供應量增長乏力,后續存下降可能,PXN維持200附近震蕩為主。PTA方面,成本下跌后加工費出現修復,現貨流通性依舊寬裕,疫情下后期PTA工廠存計劃外停車可能。聚酯及下游方面,負荷維持高位,聚酯工廠庫存回升,新單偏弱,織機與加彈開工下滑,但聚酯環節對PTA需求支撐作用依舊 偏多

2、基差:現貨6085,05合約基差81,盤面貼水 偏多

3、庫存:PTA工廠庫存4.04天,環比減少0.18天 中性

4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉:主力凈空,空增 偏空

6、預期:短期成本端居主導地位,關注疫情對于部分裝置生產、運輸及終端市場的影響,價格波動跟隨油價為主。TA2205:6000-6200區間操作


MEG:

1、基本面:各主流工藝路線利潤處于低位,生產壓力持續增加,部分裝置減產計劃落實,21日CCF口徑庫存為97.7萬噸,環比增加1.8萬噸,港口庫存小幅積累。成本端油價再度走強、煤價以穩為主,國內開工小幅回落,但是煤化工裝置負荷依舊高企 中性

2、基差:現貨5198,05合約基差-19,盤面升水 中性

3、庫存:華東地區合計庫存95.75萬噸,環比增加0.31萬噸 偏空

4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之下 中性

5、主力持倉:主力凈空,空增 偏空

6、預期:后續中化、古雷仍有小幅減產可能,具體目前暫未落實,下游聚酯負荷高位依舊維持,后期供需有望轉變去庫格局,預計短期維持偏強震蕩,下方空間有限。EG2205:5050-5250區間操作


燃料油:

1、基本面:俄烏局勢一波三折,成本端原油高位回落后大幅回升;新加坡燃油供應偏緊,高低硫價差高位、高硫船燃對低硫替代作用增強,發電需求逐步向旺季過度;偏多

2、基差:新加坡380高硫燃料油折盤價3983元/噸,FU2205收盤價為3818元/噸,基差為165元,期貨貼水現貨;偏多

3、庫存:截止3月17日當周,新加坡高低硫燃料油2336萬桶,環比前一周增加1.52%,庫存依舊處于5年均值下方;偏多

4、盤面:價格在20日線上方運行,20日線向上;偏多

5、主力持倉:主力持倉凈空,空增;偏空

6、預期:成本端持續回升、燃油基本面穩中向好,短期燃油預計仍將跟隨原油震蕩運行為主。燃料油FU2205:日內3940-4050區間偏多操作


原油2204:

1.基本面:美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲準備必要時在5月會議上加息0.5個百分點,為了遏制通脹,即使利率高于中性水平也在所不惜;幾個歐盟國家正在推動對俄羅斯的第五輪制裁,德國向卡塔爾天然氣敞開大門,借以降低對俄羅斯的依賴;沙特阿拉伯稱,也門胡塞叛軍的襲擊可能影響該國石油供應;中性

2.基差:3月21日,阿曼原油現貨價為106.79美元/桶,卡塔爾海洋原油現貨價為106.59美元/桶,基差38.93元/桶,現貨升水期貨;偏多

3.庫存:美國截至3月11日當周API原油庫存增加375.4萬桶,預期減少96.7萬桶;美國至3月11日當周EIA庫存預期減少137.5萬桶,實際增加434.5萬桶;庫欣地區庫存至3月11日當周增加178.6萬桶,前值減少58.5萬桶;截止至3月21日,上海原油庫存為628.7萬桶,不變;偏空

4.盤面:20日均線偏上,價格在均線下方;偏多

5.主力持倉:截止3月15日,CFTC主力持倉多減;截至3月15日,ICE主力持倉多減;偏空;

6.預期:隔夜歐盟再度考慮對俄羅斯能源進行制裁,可能實施禁運,供應端仍缺少增量,沙特借題發揮稱胡賽武裝可能會對原油產量造成影響,伊核協議仍然僵持,原油波動再度放大,投資者注意倉位可控制,短線700-730區間操作,長線觀望。 


甲醇2205: 

1、基本面:周初國內甲醇市場整體表現較強,內地在部分甲醇裝置降負/停車以及烯烴外采增量支撐下,產區價格大幅上漲,并帶動其他內地市場跟漲,預計短期內地或延續反彈趨勢。港口維持期現聯動走高;偏多

2、基差:3月21日,江蘇甲醇現貨價為3030元/噸,基差-33,期貨相對現貨貼水;偏多

3、庫存:截至2022年3月17日,華東、華南港口甲醇社會庫存總量為52.98萬噸,較上周同期降0.96萬噸;沿海地區(江蘇、浙江和華南地區)甲醇整體可流通貨源在27.8萬噸,較上周略降2.7萬噸;偏多

4、盤面:20日線偏上,價格在均線附近;偏多

5、主力持倉:主力持倉多單,多增;偏多

6、預期:3月上旬以來的本次疫情爆發,使得國內多地運輸受阻,甲醇工廠及下游個企業工廠多面臨原料、成品庫存問題,需求端目前暫未明顯下降開工,總體相對穩定,隔夜原油大幅上行帶動甲醇高位運行,短線3050-3200區間操作,長線觀望。



3

---農產品


豆油

1.基本面:市場疲弱。菜系仍供應偏緊,但國內進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多2月馬棕庫存降庫2.12%,報告庫存高預期預期,MPOB報告利空。2月出口不及預期,目前船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加17.17%,馬棕進入增產季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結轉庫存緊張,美豆短期外部

2.基差:豆油現貨10864,基差530,現貨升水期貨。偏多

3.庫存:2月18日豆油商業庫存82萬噸,前值82萬噸,環比-0萬噸,同比-34.54% 。偏多

4.盤面:期價運行在20日均線下,20日均線朝上。中性

5.主力持倉:豆油主力多減。偏多

6.預期:油脂價格回調整理,目前國內基本面偏緊,國內疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動力恢復速度慢,目前步入增產季,2月降庫不及預期,目前3月高頻數據顯示復產跡象,印尼放開出口,馬棕出口油脂驟減,但供應偏緊格局未變。另外俄羅斯與烏克蘭影響,同樣利多作為生柴原料的油脂。大商所提高豆棕保證及手續費,限制投機熱度,同時國內大豆將拋儲,油脂多頭降溫。但在馬棕產能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。印尼政策效應消化,市場多空交替,預高位震蕩整理。豆油Y2205:10000-10600區間震蕩,高拋低吸


棕櫚油

1.基本面:2月馬棕庫存降庫2.12%,報告庫存高預期預期,MPOB報告利空。2月出口不及預期,目前船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加17.17%,馬棕進入增產季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結轉庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應偏緊,但國內進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差:棕櫚油現貨12130,基差1150,現貨升水期貨。偏多

3.庫存:2月18日棕櫚油港口庫存46萬噸,前值49萬噸,環比-3萬噸,同比-29.24%。偏多

4.盤面:期價運行在20日均線下,20日均線朝上。中性

5.主力持倉:棕櫚油主力多增。偏多

6.預期:油脂價格回調整理,目前國內基本面偏緊,國內疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動力恢復速度慢,目前步入增產季,2月降庫不及預期,目前3月高頻數據顯示復產跡象,印尼放開出口,馬棕出口油脂驟減,但供應偏緊格局未變。另外俄羅斯與烏克蘭影響,同樣利多作為生柴原料的油脂。大商所提高豆棕保證及手續費,限制投機熱度,同時國內大豆將拋儲,油脂多頭降溫。但在馬棕產能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。印尼政策效應消化,市場多空交替,預高位震蕩整理。棕櫚油P2205:10500-11400區間震蕩,高拋低吸


菜籽油

1.基本面:2月馬棕庫存降庫2.12%,報告庫存高預期預期,MPOB報告利空。2月出口不及預期,目前船調機構顯示本月目前馬棕出口數據環比增加17.17%,馬棕進入增產季,但疫情影響馬棕勞動力恢復,目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結轉庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應偏緊,但國內進口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多

2.基差:菜籽油現貨13243,基差550,現貨升水期貨。偏多

3.庫存:2月18日菜籽油商業庫存34萬噸,前值35萬噸,環比-1萬噸,同比-10.11%。偏多   

4.盤面:期價運行在20日均線下,20日均線朝上。中性

5.主力持倉:菜籽油主力多增。偏多

6.預期:油脂價格回調整理,目前國內基本面偏緊,國內疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應偏緊,豆類底部有支撐。棕櫚油方面勞動力恢復速度慢,目前步入增產季,2月降庫不及預期,目前3月高頻數據顯示復產跡象,印尼放開出口,馬棕出口油脂驟減,但供應偏緊格局未變。另外俄羅斯與烏克蘭影響,同樣利多作為生柴原料的油脂。大商所提高豆棕保證及手續費,限制投機熱度,同時國內大豆將拋儲,油脂多頭降溫。但在馬棕產能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。印尼政策效應消化,市場多空交替,預高位震蕩整理。菜籽油OI2205:12300-12900區間震蕩,高拋低吸


豆粕:

1.基本面:美豆震蕩回升,俄烏沖突延續和小麥上漲帶動技術性買盤,短期美豆高位震蕩。國內豆粕震蕩上行,再創近期新高,國內油廠缺豆壓榨量維持低位,豆粕庫存處于低位和現貨升水支撐價格,但進口巴西大豆即將到港和國儲投放大豆增加供應限制高度。短期豆粕受美豆走勢帶動和鵝烏沖突影響,現貨升水支撐豆粕盤面,但國內中期供應預期改善,價格整體震蕩偏強。偏多

2.基差:現貨5100(華東),基差823,升水期貨。偏多

3.庫存:豆粕庫存32.16萬噸,上周31.57萬噸,環比增加1.87%,去年同期81.51萬噸,同比減少60.54%。偏多

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力空單增加,資金流入,偏空

6.預期:南美大豆天氣變數和俄烏能否達成協議左右價格,美豆震蕩偏強;國內豆粕受美豆走勢和供應偏緊帶動,需求短期偏淡中期良好,豆粕震蕩偏強,或仍有新高。

豆粕M2205:短期4300上方逢低做多。期權買入看漲期權。


菜粕:

1.基本面:菜粕震蕩上行,跟隨豆粕上漲和技術性買盤支撐,菜粕整體仍震蕩偏強。油菜籽進口到港偏少,加拿大油菜籽進口仍舊受限,短期油菜籽供應偏緊和國外新冠疫情影響顆粒粕進口,鵝烏沖突進口預期或更低,加上水產需求預期良好支撐國內菜粕價格,但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經最大化,菜粕價格偏高或會抑制需求高度。偏多

2.基差:現貨4220,基差86,升水期貨。偏多

3.庫存:菜粕庫存3.5萬噸,上周3.71萬噸,環比減少5.66%,去年同期6萬噸,同比減少41.67%。偏多

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力多單增加,資金流入,偏多

6.預期:菜粕供應偏緊格局短期持續和需求預期良好支撐價格短期震蕩偏強格局;水產需求已經啟動,旺季何時結束以及國內油菜籽產量預估左右中期價格,大宗農產品整體偏強和高通脹預期下菜粕易漲難跌。

菜粕RM2205:短期4200上方逢低做多,期權買入看漲期權。


大豆

1.基本面:美豆震蕩回升,俄烏沖突延續和小麥上漲帶動技術性買盤,短期美豆高位震蕩。國內大豆震蕩回升,技術性反彈,短期回歸區間震蕩?,F貨市場國產大豆供需兩淡,短期維持區間震蕩格局。國內大豆供應偏緊支撐但國儲大豆拋儲開啟以及國內大豆擴種壓制大豆價格,期貨盤面技術性震蕩整理。中性

2.基差:現貨6160,基差-95,貼水期貨。偏空

3.庫存:大豆庫存197.87萬噸,上周236.98萬噸,環比減少16.5%,去年同期361.04萬噸,同比減少45.19%。偏多

4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉:主力空單減少,資金流出,偏空

6.預期:南美大豆天氣變數和俄烏能否達成協議左右價格,美豆震蕩偏強;國產大豆短期供需兩淡,但今年國內大豆擴種計劃將增加產量,受粕類上漲帶動短期維持區間震蕩格局中期或偏弱。

豆一A2205:短期6240至6340區間震蕩,觀望為主或者短線操作。


白糖:

1、基本面:IOS下調21/22年度全球糖市供應缺口為193萬噸,之前預測缺口為255萬噸。2022年2月底,21/22年度本期制糖全國累計產糖717.66萬噸;全國累計銷糖273萬噸;銷糖率38.04%(去年同期39.01%)。2021年12月中國進口食糖40萬噸,同比減少51萬噸,環比減少23萬噸。中性。

2、基差:柳州現貨5790,基差-19(05合約),平水期貨;中性。

3、庫存:截至2月底21/22榨季工業庫存444.66萬噸;中性。

4、盤面:20日均線走平,k線在20日均線附近;中性。

5、主力持倉:持倉偏空,凈持倉空增,主力趨勢偏空;偏空。

6、預期:白糖自身產需基本面偏中性,短期上下空間都不大,總體維持寬幅震蕩。


棉花:

1、基本面:2022年第一批滑準稅40萬噸發放。ICAC3月:21/22年度全球棉花產量2611萬噸,消費2567萬噸。12月份我國棉花進口14萬噸,環比增幅40%,2021年累計進口215萬噸,同比減少0.6%。農村部1月:產量573萬噸,進口240萬噸,消費820萬噸,期末庫存750萬噸。中性。

2、基差:現貨3128b全國均價22697,基差1147(05合約),升水期貨;偏多。

3、庫存:中國農業部20/21年度1月預計期末庫存750萬噸;中性。

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方,偏多。

5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多減,主力趨勢偏多;偏多。

6:預期:美棉價格大幅上漲,帶動國內棉花反彈。棉花消費總體偏弱,國內去庫存緩慢。2022年40萬噸滑準稅配額發放,有效緩解下游需求??紤]到現貨價格升水,05合約臨近交割,可能會以基差修復走勢為主。



4

---金屬


黃金

1、基本面:鮑威爾暗示加快加息步伐,俄烏談判尚未達成,金價大幅震蕩小幅收漲;美國三大股指全線收跌,美股連續四日錄得上漲,歐股收盤漲跌不一,美債收益率集體上漲,10年期美債收益率漲14.1個基點報2.297%,國際油價集體上漲;COMEX黃金期貨收跌0.21%報1925.3美元/盎司,早盤小幅回落;中性

2、基差:黃金期貨394.76,現貨393.76,基差-0.9,現貨貼水期貨;中性

3、庫存:黃金期貨倉單3363千克,不變;中性

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線下方;中性

5、主力持倉:主力凈持倉多,主力多減;偏多

6、預期:風險偏好回落,金價小幅回落;今日關注美聯儲官員和歐央行行長講話;俄烏談判仍未達成,油價再度回升,金價仍獲得支撐。鮑威爾發表鷹派言論,金價一度回落,但后再度反彈,緊縮預期壓制金價依舊是主要邏輯,事件較多,金價震蕩為主。滬金2206:390-397區間操作。


白銀

1、基本面:鮑威爾暗示加快加息步伐,俄烏談判尚未達成,銀價大幅震蕩小幅收漲;美國三大股指全線收跌,美股連續四日錄得上漲,歐股收盤漲跌不一,美債收益率集體上漲,10年期美債收益率漲14.1個基點報2.297%,國際油價集體上漲;COMEX白銀期貨收漲0.25%報25.15美元/盎司;中性

2、基差:白銀期貨5081,現貨5063,基差-18,現貨貼水期貨;中性

3、庫存:白銀期貨倉單2079169千克,環比減少3484千克;中性

4、盤面:20日均線向上,k線在20日均線上方;偏多

5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空減;偏空

6、預期:銀價跟隨金價大幅震蕩;倫鎳恢復交易,有色金屬較為平穩,銀價跟隨金價小幅回升。美聯儲鮑威爾表示加速緊縮,風險偏好回落,但對影響有限,依舊主要跟隨金價為主。緊縮預期壓制銀價依舊是主要邏輯,銀價震蕩為主。滬銀2206:4950-5200區間操作。


銅:

1、基本面:供應開始緩和,廢銅政策有所放開,貨幣開始收緊,2月份,中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2%,比上月上升0.1個百分點,繼續高于臨界點,制造業景氣水平略有上升;偏空。

2、基差:現貨73440,基差560,升水期貨;偏多。

3、庫存:3月21日銅庫存增加650噸至80150噸,上期所銅庫存較上周減少32162噸至129506噸;中性。

4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。

5、主力持倉:主力凈持倉空,空增;偏空。

6、預期:目前供應和加息博弈,短期低庫存支撐銅價,俄烏消息緩和,LME鎳情緒消退,美聯儲加息落地,滬銅2205:日內72500~73500區間交易,持有賣方cu2204c73000期權。


鋁:

1、基本面:能源危機沖擊電解鋁產量,碳中和控制產能擴張,供給擾動為主,下游需求不強勁,鋁棒庫存較大;偏多。

2、基差:現貨22970,基差-45,貼水期貨,中性。

3、庫存:上期所鋁庫存較上周跌14492噸至333823噸;中性。

4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運行;偏多。

5、主力持倉:主力凈持倉多,多增;偏多。

6、預期:碳中和催發鋁行業變革,長期利多鋁價,俄烏戰爭刺激,但是高利潤和下游觀望情緒壓制鋁價,現貨交易清淡,滬鋁2205:短期觀望。


鎳:

1、基本面:LME昨天第二場內交易無效,因價格跌至預先設定的每日價格下限,結果是鎳的官方價格可能會因定價程序而受到干擾。上周青山與摩根大通等銀行達成協議,緩解了資金問題,同時與新能源企業進行了置換,有一定的交割貨源。短期俄羅斯鎳仍無法出口,擔心全球鎳的供應。產業鏈來看,低庫存不變,進口倒掛嚴重進口不暢,供應偏緊,但價格回落之后剛需購買已經有一定體現,現貨交易回暖。不銹鋼庫存回落,三、四月消費還沒有完全啟動,但仍可期待。鎳豆現貨價格偏高,無成交,新能源企業以消耗庫存為主。新能源賽道依然表現良好。偏多

2、基差:現貨219850,基差14180,偏多

3、庫存:LME庫存73632,-726,上交所倉單6016,-18,偏多

4、盤面:收盤價收于20均線以上,20均線向上,偏多

5、主力持倉:主力持倉凈空,空增,偏空

6、結論:滬鎳2204:LME繼續向下回歸,國內外仍未達到平衡,繼續觀望為主,可以少量回落短多。


滬鋅:

1、基本面:外媒2月16日消息:世界金屬統計局( WBMS )公布最新報告數據顯示,2021年1-12月全球鋅市供應短缺2.61萬噸,2020年全年供應過剩63.2萬噸。偏多

2、基差:現貨25345,基差-215;偏空。

3、庫存:3月21日LME鋅庫存較上日減少350噸至142975噸,3月21日上期所鋅庫存倉單較上日減少902至129342噸;偏多。

4、盤面:近期滬鋅震蕩上漲走勢,收20日均線之下,20日均線向上;中性。

5、主力持倉:主力凈多頭,多減;偏多。

6、預期:交易所倉單積壓,套保壓力增大;滬鋅ZN2205:觀望為主。



5

---金融期貨


期指

1、基本面:美聯儲主席表示必要時可在5月加息50基點,隔夜歐美股市漲跌不一,昨日兩市尾盤拉升,雙創、新能源等板塊上漲;中性

2、資金:融資余額15867億元,減少71億元,滬深股凈賣出84億元;偏空

3、基差:IH2204貼水15.11點,IF2204貼水43.75點, IC2204貼水54.34點;偏空

4、盤面:IC>IH> IF(主力), IC、IH、IF在20日均線下方,偏空

5、主力持倉:IC主力多增,偏多;IH主力空減,IF 主力空增,偏空; 

6、預期:美債收益率上行,美兩國達成建設性交流,后期看如何落實,俄烏談判錯綜復雜,金融委會、一行兩會政策下午出臺,扭轉市場預期,政策底顯現,國內疫情防控措施修改,未出現大面積反彈,緩解對于疫情擔憂,短期連續反彈后,或進入震蕩階段。


期債

1、基本面:美聯儲主席鮑威爾暗示可能加快加息步伐,必要時將單次加息超過25個基點。國務院常務會議確定了實施大規模增值稅留抵退稅的政策安排,為穩定宏觀經濟大盤提供強力支撐。

2、資金面:3月21日,人民銀行開展300億元7天期逆回購操作,中標利率為2.10%,與此前持平。因今日有100億元逆回購到期,實現凈投放200億元。

3、基差:TS主力基差為0.1927 ,現券升水期貨,偏多。TF主力基差為0.1184,現券升水期貨,偏多。T主力基差為0. 1754,現券升水期貨,偏多。

4、庫存:TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億;中性。

5、盤面:TS主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多;TF 主力在20日線上方運行,20日線向上,偏多; T主力與在20日線上方運行,20日線向上,偏多。

6、主力持倉:TS主力凈多,多增。TF主力凈多,多增。T主力凈多,多增。

7、預期:美聯儲加息落地,并暗示可能加快加息步伐。央行MLF利率并未下調,俄烏談判仍未達成協議,暫時觀望。

責任編輯:唐正璐

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