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宏錫基金:量化CTA行業 機遇大于挑戰!

最新高手視頻! 七禾網 時間:2020-12-04 17:19:48 來源:七禾網

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


宏錫基金



廣東宏錫基金管理有限公司,成立于2015年1月,具備基金業協會批準的私募基金管理人資格,中國證券投資基金業協會會員單位,并具備"3+3"投顧資格,是一家專注于量化CTA的對沖基金公司。公司本著“數據說話、業績說話”的經營理念,立志于成為中國量化CTA基金行業的領導者。        


公司團隊組建于2010年,大部分來自于985/211名校,現擁有17位量化投資經驗與基金管理經驗非常豐富的成員。公司擁有自主研發的智能交易系統和豐富多元的量化策略體系,多家證券公司和期貨公司白名單,每年追求絕對收益,讓團隊持續穩健地發展了11年,并獲得多項行業權威獎項。    


核心觀點:


投資理念是“數據說話,順勢而為,追求長期穩定的盈利” (慢就是快),同時我們定位是“專注量化CTA,追求絕對收益”。

我們不會為了盲目追求規模而從事不是我們能力圈內的股票投資。

在國內,如果單純是CTA規模,估計絕大部分機構的期貨管理規模都不足10億元。

在極端行情下,CTA基金是風險穩定器,能提供較好的風險保護。

在國外,CTA基金占全球對沖基金15%左右,是很多大機構資產配置中的底層資產。

人才的穩定決定了業績的穩定,人才的優秀決定了業績的卓越。

投研要不斷迭代升級,包括策略研究和交易系統。

量化CTA策略很多以趨勢跟蹤策略為主,開倉一般是在趨勢形成的時候,平倉是在趨勢走弱之時。

頭寸管理是一個策略里的重要組成部分,就像傳統的趨勢跟蹤策略一樣,在趨勢剛萌芽而未明顯之時,頭寸相對較小,在趨勢比較明確之時,頭寸相對較大,抓大放小。

公司風控理念重點在于管理回撤風險,收益是市場給予的,要敬畏市場。

公司的風控體系分為事前風控、事中風控和事后風控。事前風控主要是對策略組合、交易計劃和頭寸規模進行提前規劃與仔細論證,并通過自主研發的自動交易系統限制每個品種的最大委托手數和筆數等;事中風控主要是指在交易過程中,交易部與風控部要嚴格監控信號出現與實際成交情況等;事后風控指突發情況出現或超出預期風險時,要采取事先制定的風險預案進行控制等。

對于量化CTA行業面臨的挑戰,宏錫基金認為主要是同質化競爭與波動率下降的可能性,但是未來幾年機遇是大于挑戰的。

宏錫基金預計大宗商品波動率將維持在中高位,因此,未來量化CTA投資收益更值得期待。

新冠肺炎疫情加大了大宗商品市場和股票市場的波動率,對于做多波動率的策略來說,有一定的避險作用,比如量化CTA的“危機阿爾法”作用。

海外機構主要體現在技術能力與軟硬件方面的經驗,所以主要優勢在于高頻領域,對國內高頻策略是一個很大的挑戰。


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七禾網1、宏錫基金您好,感謝您在百忙之中與七禾網進行深入對話。據了解,宏錫基金已經連續11年盈利,我們知道沒有一套完善的投資理念,很難長期在市場中持續盈利。請問貴公司的投資理念是什么?


宏錫基金:公司投資理念是“數據說話,順勢而為,追求長期穩定的盈利” (慢就是快),同時我們定位是“專注量化CTA,追求絕對收益”,公司所有基金產品都是量化CTA策略,團隊從2009年到現在,都是只在CTA領域不斷精耕細作!



七禾網2、宏錫基金非常注重人才的培養,請問什么樣的人才是你們想要的?


宏錫基金:因為公司堅持以量化與程序化的科學方式去做研究與投資,所以我們需要理工科的人才相對多點,包括數學人才、計算機人才、金融人才等,最好有國內名校理工和金融背景。現在公司投研技術人才占70%以上,未來隨著人工智能更多地應用到量化投資領域,所以對機器學習與深度學習的算法人才將有更大的需求。



七禾網3、據了解,宏錫基金自主研發了智能交易系統,近年來,隨著機器學習技術的興起,很多私募機構也把機器學習運用到交易當中,請問機器學習在交易中主要起到哪些作用?又有哪些局限性?


宏錫基金:我們公司在機器學習上的應用暫時來說處于初級階段,還在不斷研究與驗證,包括隨機森林和決策樹等一些簡單算法,未來主要應用于研究策略階段,期待開發出低相關性的策略,局限性在于存在過度優化的可能性。



七禾網4、大部分私募都會布局于股票和期貨投資,為什么宏錫基金從不投資股票?


宏錫基金:首先,我們公司專注于量化CTA,團隊的人才結構與優勢就在量化CTA領域,從歷史業績來看,團隊已經保持多年的正收益,所以在量化CTA領域相對有安全感,也是以公司的最佳能力與優勢用業績對客戶盡最大的責任。而且,巴菲特曾經也說過:基金經理應該認清自己的能力圈邊界。我們不會為了盲目追求規模而從事不是我們能力圈內的股票投資。所以,我們從2009年開始到現在,都沒有投資一分錢股票,都是專注于量化CTA策略。



七禾網5、據了解,國內有82.31%的期貨私募機構管理規模不足10億元,就您看來,期貨私募如何才能把規模做大?


宏錫基金:第一,如果是單一追求高夏普與低回撤的資金曲線,國內很多CTA機構會以短周期策略或高頻策略為主去做產品凈值,但是容量就做不大,所以公司策略的定位很重要,是中長周期還是短周期或高頻為主。第二,多品種交易,擴大交易容量。第三,多開發低相關性的策略??陀^來說,在國內,如果單純是CTA規模,估計絕大部分機構的期貨管理規模都不足10億元,因為很多私募機構主要策略是股票為主,期貨策略產品只是輔助。當然,隨著政策對衍生品的逐漸放寬和品種越來越豐富,未來CTA行業的整體規模會有較大的提高。



七禾網6、作為一家專注于量化CTA的私募,請您從多策略和資產配置的角度談一談CTA策略的價值?


宏錫基金:CTA基金被稱為“危機阿爾法”,在極端行情下,CTA基金是風險穩定器,能提供較好的風險保護。同時,量化CTA與傳統股市投資是低相關性,是資產配置中很重要的一部分。在國外,CTA基金占全球對沖基金15%左右,是很多大機構資產配置中的底層資產。所以,隨著未來國際事件不確定性越來越多,CTA策略的價值會越來越突顯。


責任編輯:翁建平
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